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光伏板块整体上涨背后:龙头扩产 行业逆势布局

业内人士觉得,“跟着各地复工加速,光伏企业的逆周期产能扩大也拉开大年夜幕,龙头股通威股份、隆基股份纷繁发布大年夜规模投建筹划。昨天,全部板块加速向上冲破,市场反映是很快的。”

2月13日,光伏板块在两市震惊走势中,走出强势拉升态势。通威股份(600438.SH)、北玻股份(002613.SZ)、京山轻机(000821.SZ)等7只个股录得涨停,捷佳伟创(300724.SH)、迈为股份(300751.SH)、山煤国际(600546.SH)涨幅均不俗。

新冠病毒肺炎疫情突袭,对付部分产能尚未完全苏醒的制造型行业,仍存在产能等方面的不确定身分。而近两日,A股的主力资金正加速流入光伏板块,HJT电池(异质结电池)个股更是受资金热捧。

Wind数据显示,2月12日,光伏板块主力资金净流入18.43亿元,此中中环股份(002129.SZ)、晶盛机电(300316.SZ)等个股主力资金净流入超亿元。通威股份、特变电工(600089.SH)等个股主力资金净流入在5000万元以上。

业内人士觉得,“跟着各地复工加速,光伏企业的逆周期产能扩大也拉开大年夜幕,龙头股通威股份、隆基股份纷繁发布大年夜规模投建筹划。昨天,全部板块加速向上冲破,市场反映是很快的。”

龙头“抢装”

2月11日晚间,通威股份看护布告称,拟投建年产30GW高效太阳能电池及配套项目,估计总投资200亿元。此中,成都会人夷易近政府及金堂县人夷易近政府经由过程下属国有投资公司按项目实际投资进度供给资金支持约60亿元,占项目总投资的30%。项目一期7.5GW将于2020年3月前启动,于2021年内建成投产。

上述扩产项目,大年夜于当前产能水平,将分四期实施。一二期大年夜概率投向Perc或Perc+、Topcon电池片等过渡新技巧偏向,三四期大年夜概率投向HJT最终偏向。通威股份估计项目投产后为公司新增业务收入约300亿元每年。

同时,通威股份还表露了《高纯晶硅和太阳能电池营业 2020-2023 年景长筹划》。根据看护布告,公司计划2020年累计高纯晶硅产能目标为8万吨,2023年高纯晶硅产能目标22~29万吨;2020年累计光伏电池产能目标为30~40GW,2023年光伏电池产能目标则为8~100GW。

别的,单晶硅片的龙头企业隆基股份(601012.SH)2月12日晚间看护布告称,公司全资子公司西安隆基乐叶光伏科技有限公司与西安国家夷易近用航天财产基地治理委员会签订年产10GW单晶电池及配套中试项目。上述项目拟分两期实施:一期实施年产7.5GW单晶电池项目,二期实施年产2.5GW单晶电池项目、年产680MW单晶电池及组件中试项目,项目投资约45亿元。隆基股份2019~2021三年产品产能筹划显示,单晶电池片产能2020岁尾将达到15GW,2021岁尾达到20GW。

“今年1月,政策在补贴、消纳等层面给予了光伏行业明确的支撑,对新建光伏发电项目补贴预算总额度为15亿元,且将优先推进无补贴平价上网光伏发电项目扶植。今年为海内着末一批新增光伏上补贴之年,龙头企业先后发布逆周期的扩产计划是意猜中的。”前述业内人士对记者表示,但扩产未必便是利好,项目涉及的规模、技巧是否相符未来3~5年的光伏技巧成长是关键。

疫情冲击有限

不停以来,在我国能源破费布局进级的背景下,政府大年夜力扶持和鼓励光伏电站的扶植,与光伏财产链的中上游光伏制造业的快速成长密弗因素。

从技巧路径来看,HJT电池是今朝对照被看好的下一代电池技巧路线,因其光电转换效率高、机能优良、降资源空间大年夜,平价上网前景好,成为行业公认的未来几年电池技巧办理规划。

2020年是光伏财产成长机遇与寻衅并存的一年。在上市公司大年夜幅扩产的背后,是对光伏财产未来成长的看好,印证了“硅料需求大年夜年+新技巧元年”。

与此同时,跟着补贴渐行渐远,每一次的“扩产期”都使得全部行业的格局加倍清晰——龙头企业产能充实、技巧迭代;中小企业迫于高杠杆压力,产能缩减,以致退出。

“2020年更是被觉得有望成为HJT财产化的元年,通威股份的扩产率先吹响了今年的攻坚号角。”另一家光伏行业上市公司高管对记者阐发,通威股份作为行业中电池领军企业,投资的思路是为技巧下阶段成长筹谋。他觉得,该笔投资在于清除高资源的旧产能——“非PERC”或“早期改装PERC”产能,为未来创造空间。

在谈及本次新冠肺炎疫情对光伏财产的影响,他则表示,“疫情时代的临盆影响照样对照大年夜的,复工后临盆进度要增补,行业格局会更清晰,不影响技巧的阶段成果。疫情停止后,国家的相关支持政策反而会匆匆进财产进一步成长。”

银河证券研报显示,从光伏行业各环节龙头产能所在区域散播环境来看,基础都不在湖北省内,受复工延期的负面影响较少,龙头公司春节时代开工环境普遍较好。国海证券也表示,疫情或将导致光伏财产提供侧获得优化。一线厂商库存相对充沛,受影响较小,供应将进一步向一线龙头厂商集中。

估值细甄别

龙头的扩产方式在加速,但应根据实际计划差别看待。

截至2月13日收盘,隆基股份表露了扩产计划,却遭市场抛售,股价收报32.76元/股,跌2.27%。

记者留意到,2019年10月15日,隆基股份估计2019年三季报业绩翻番,此后两日10月17日~18日,隆基股份市值两天内蒸发82亿元。

前述人士表示,“隆基股份的光伏组件主要寄托政策偏向实现贩卖。今朝全国需求总量降幅较大年夜,产量远超需求,价格起伏不稳。在PERC已经确定产能大年夜量溢出的环境下,有龙头个股主动寻求产能布局改变了。而隆基股份的技巧层面仍停顿在PERC上和主流趋势的HJT不符。”

然而,在光伏补贴力度下,隆基股份自2018年起至今,大年夜踏步地加速扩大产能的方式。2019年去年,隆基股份总扩产投资规模约200亿元,扩大规模及速率远超市场内的竞争对手。

“光伏技巧上只有阶段性的成功,没有伟大年夜冲破。异质结实现210mm规格仍需光阴,同规格下资源比较210mm规格的PERC还没有上风。是以,通威股份的做法是把3~4期的产能空间留给异质结,前提成熟了就能直接上。这种主动寻求投合未来技巧热点的扩产是积极的。”前述高管弥补道。

通威股份的看护布告也表示,新建项目将合时斟酌新型技巧财产化,预留后续技改空间。在Perc+和Topcon技巧方面,本次新建项目,强化Perc产品的性价比;在HJT方面,公司规模达400MW,处将根据HJT技巧的成上进程,结合本项目合时推动其财产化投放。

投资200亿元,通威股份的扩产令2020年的光伏成长有了更多的等候。HJT正处于从路线之争中走出来,徐徐传导到本钱市场,一旦技巧偏向确认,这是一个从0到1的市场。

在“1”实现之前,摆在像通威股份这样龙头企业眼前的问题是,抵抗逆周期扩产的财务压力,并管控资源达到预期售价合理,以包管运营的现金资源。

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